本文摘要：[纲目]2012年第一季度企业财报表明，国内连锁酒店巨头如家传出净亏损大约1.032亿元，汉庭一季度也经常出现940万元的亏损，忽然引起投资者对经济型酒店行业盈利能力的全面批评。

[纲目]2012年第一季度企业财报表明，国内连锁酒店巨头如家传出净亏损大约1.032亿元，汉庭一季度也经常出现940万元的亏损，忽然引起投资者对经济型酒店行业盈利能力的全面批评。据理解，锦江股份旗下锦江之星等经济型酒店的品牌加盟店比重仅次于，但门店规模扩展速度慢，门店质量掌控较好。

2012年第一季度企业财报表明，国内连锁酒店巨头如家传出净亏损大约1.032亿元，汉庭一季度也经常出现940万元的亏损，忽然引起投资者对经济型酒店行业盈利能力的全面批评。仔细分析国内几大经济型酒店巨头的财报可以显现出，如家刨除莫泰只不过仍有盈利，而7天与锦江之星也都维持盈利状态。资深媒体人、财经作家余胜海指出，经济大环境整体下降既是事实，而物业租金等经营成本下跌也是经济型酒店必需面临的不利现实。

如何调整经营模式构建持续盈利沦为经济型酒店当前无法规避的考验。7天：出租率持续下降 根据企业财报，今年二季度，如家、7天、汉庭、锦江之星(录：锦江之星的统计数据还包括了锦江股份(600754)旗下其他三个经济型酒店品牌的数据，以下均同)等国内经济型酒店四巨头的平均值出租率分别为89.2%、87.94%、97%、84.6%。扩展速度与加盟店比重影响着经济型酒店的经营指标。

国泰君安证券研究所旅游业分析师许娟娟向本报说明，7天的出租率2010年以来持续同比下降，这与7天今年扩展速度减缓，加盟店比例低有关。如家的出租率某种程度有所下降国泰君安证券研究所研究助理陈冬龙告诉他本报，如家的出租率在并购莫泰168以前在业内正处于较高水平，并购以后不受莫泰168较低的出租率影响，总体出租率有所上升;如果扣减莫泰168的部分，如家的出租率将提升4个百分点左右。

据理解，莫泰168的出租率也正在逐步提高，今年二季度其出租率为80.8%，比去年同期快速增长6.2个百分点。汉庭的出租率已倒数5个季度维持在90%以上，这与汉庭扩展速度比较较快、直营店比例低有关。许娟娟分析称之为。

锦江之星的出租率则同比维持比较平稳。经济型酒店四巨头季增293家店 随着圈地高潮的来临，加盟与并购沦为巨头们扩展战略的共识。目前国内的经济型连锁酒店不存在直营与加盟两种经营结构。

7天连锁酒店集团首席财务官吴海兵称之为。他获取本报的一组统计数据表明，2010年以来，7天门店规模快速增长了237%，为四大经济型酒店增长速度最慢的品牌，新的进门店中加盟店比重约75.0%。门店较慢扩展、加盟店比重减小带给的影响也更为显著，2011年以来每个季度的出租率同比皆经常出现下降。

许娟娟分析，近4个季度7天的规模扩展速度呈圆形逐步上升趋势，今年二季度新的进门店88家，近5个季度以来首次高于100家的开店速度。不过，随着7月1日林粤舟兼任集团CEO，今年新的开店计划由原本的360家提升至400家，下半年的开店速度未来将会回落。

据本报理解，7天奠定了以管理店(即加盟店)为核心发展战略，将本年度加盟店的开店目标由原本的240家提升到320家，直营店由原120家上调至80家。林粤舟也曾回应，直营团队要寻找好物业更加艰难，战略调整是不应市场形势和自身能力而作出的。近期，7天将在无锡、海南、乌鲁木齐、兰州等地的组织多场加盟投资说明会。

另据国泰君安证券研究所的酒店月报，如家依然维持较慢的扩展速度，直营店比重较高，为先前发展奠下基础。今年一、二季度如家分别新的进门店59家、103家，同比分别快速增长84.4%、17.0%。

如家门店规模已为业内第一，其二季度的新的进门店数量仍为四大经济型酒店品牌之首。四巨头中，汉庭加盟店比重低于。未来发展加盟店将是汉庭扩展的一个重要途径，同时并购也将是汉庭的最重要关注点。

陈冬龙认为，汉庭2011年全年的经营业现金流量为4.7亿元人民币，在并购方面资金丰沛。有一点注目的是，今年二季度汉庭新的进门店规模约78家，为近两年新纪录。据理解，锦江股份旗下锦江之星等经济型酒店的品牌加盟店比重仅次于，但门店规模扩展速度慢，门店质量掌控较好。2011年以来锦江之星以每季度新的进直营店5家左右、加盟店24家左右的速度扩展。

目前运营中的加盟店比重为70.3%，居于四大经济型酒店之首。前述月报表明。经济型酒店西进运动 2011年底，国内经济型连锁酒店各大巨头基本已完成一二线城市的跑马圈地，部分二三线城市沦为目前经济型酒店扩展的最重要目标市场。

最近汉庭、7天动作频密。汉庭酒店集团首席运营官解法云航透漏，西部地区将沦为汉庭未来重点拓展区域，预计到明年年初，西南、西北追加酒店总数将近50家，直营和加盟比例约各占到一半。

7天某种程度转入兰州、乌鲁木齐等西部地区招商。其主办的经济型酒店研讨会暨7天连锁酒店加盟投资说明会已分别于8月9日、8月23日在兰州和乌鲁木齐举办?粪向当地投资意向方讲解经济型酒店的发展前景，共享7天的管理经验，并就加盟政策展开答疑解惑。锦江之星则在实行国际化上走在了前茅。

锦江之星月底7月份在上海与韩国SANG WON HOUSINGCO.LTD公司签定授权经营合约，沦为我国转入韩国的首家经济型酒店品牌，这也是锦江之星的海外扩展策略当中，时隔菲律宾、法国后的第三站。据理解，首家韩国锦江之星座落在釜山，大约174间客房，预计明年年底投放运营。

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